文/《汽车人》张恒

12月31日，作为2024年的最后一个交易日，A股市场表现出了明显的萧条迹象，三大股指纷纷下跌，反映出年末市场的疲态。

上证指数下跌1.63%，收于3351.76点；深证成指下跌2.40%，收于10414.61点；创业板指下跌2.93%，收于2141.60点。当天沪深两市成交总额突破了1.3万亿元，较前一日显著增加，反映出部分投资者选择在假期前回笼资金，以应对假期可能带来的不确定性和新闻风险。

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回顾全年，A股市场经历了波动中的逐步复苏。尽管年末市场疲软，但整体来看，投资者经历了从初期调整到后期回暖的过程。上证综指全年上涨12.67%，深圳成指和创业板指数分别增长了9.34%和13.23%，显示出市场经过动荡后逐渐恢复了上行动力。

汽车板块当天整体下跌了1.84%。不过，从全年来看，该板块实现了17.42%的增长。这标志着汽车行业已经连续两年保持了上升的趋势，并且在过去六年中有五年都实现了正增长。尽管如此，年末期间市场的调整确实给一些重要的汽车股带来了一定的压力。

当天成交额前十的个股中，主要车企的表现不尽相同，但普遍呈现下跌趋势，如赛力斯跌幅1.05%，江淮汽车跌幅3.07%，上汽集团和比亚迪分别下跌1.33%和0.82%。

有意思的是，成交额排名前列的并不单单是那些销量增长强劲的主流车企，一些与华为合作、智能驾驶、品牌升级以及机器人概念相关的公司也表现活跃。这表明，市场的关注点正逐渐转向那些能够代表未来科技发展趋势的企业，投资者似乎在寻找新的增长点。

在2024年的最后一个交易日，随着大量炒作资金的撤出，汽车板块中的热点个股出现了广泛回调。从宏观角度来看，年末的这波调整或许是对全年过热的概念股行情的一次必要冷却。在经历了政策调整和经济复苏的信号之后，市场显然需要时间来消化这些变化。

资本市场对头部车企的冷遇也并非无缘无故。持续的价格战让行业的整体利润水平处于低位，这与几年前光伏行业的情况如出一辙——当全行业亏损时，股价自然难以支撑。面对利润难以提升的现实，资本选择投向那些技术创新潜力更大的公司，也未必没有道理。

《汽车人》认为，年末市场的调整并不完全是负面信号，而是一种正常的回调。投资者在假期前回笼资金，显示了他们对节后市场的谨慎态度，毕竟全球政经形势复杂，市场的不确定性仍在加大。然而，这种回调也为市场提供了重新评估资产价值的机会，或许正是为下一轮增长的到来铺路。

持续的价格战确实拖累了汽车行业的利润率，这与锂矿、光伏等新能源领域的内卷非常相似。在这种背景下，资本对那些依然挣扎于低利润率的公司失去兴趣，是可以理解的。投资者开始转向关注那些能够通过技术创新、品牌向上策略来提升利润率的企业，抑或是希望打开机器人这样的新赛道。这可能正是汽车行业未来的方向，尤其是在电动化、智能化浪潮中，技术创新将成为关键驱动力。

尽管资本市场有时显得有些盲目和投机，但市场中的“妖股”现象也在某种程度上反映了投资者对新兴技术和未来趋势的追逐。当现有的行业增长曲线和发展模式无法满足市场预期时股票杠杆实力明道资本分配，投资者便会转向寻找新兴的机会。这种非理性的波动，也是它从自我放飞到自我纠正的一种周期性表现。

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